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「快跑的未必能赢，力战的未必得胜，一切都在乎当时的机会...」
彼得・林区说：打败大盘，连中学生也做得到！
那为什么一般投资人无法得到好的投资绩效，连大盘都打不赢呢？
关键字在于「能力圈」。
近年来「存股」成为股票投资时的显学，很多投资达人强调买进一些股票长期持有就会有好的回报。但投资真的有这么简单吗？你会不会存到一支业绩只是昙花一现，业务却逐渐走下坡的企业股票？或是，因为没能很深入了解这家公司，当股价有剧烈波动时，你就因为缺乏信心而抱不住股票，最后错失了股票的成长复利？
如果你投资的股票，其业务内容与营运模式在你理解的能力圈之外，那你的存股结果其实和赌轮盘差不多。
投资要成功的关键就在于有能否掌握自己的能力圈，并且知道自己能力圈的限制在哪里，哪些投资可以做，有哪些不能做。要获得投资成功的关键就在你自己身上。
设计学博士、在国立大学设计系任教的切老，除了热衷于设计教学，也喜欢钻研投资，同时也是巴菲特的忠实追随者。切老在一份薪水养一家四口的情况下，利用「能力圈选股法」建构了自己的投资组合，透过长期持有优秀公司股票，不仅靠股票还完了房贷，还投资了朋友的宠物医院，为自己创造了更多的被动收入，更在50岁前提早累积到了自己原订65岁退休时存到的2,000万股票资产。他在本书中将分享他投资超过20年的经验，告诉你该如何智慧地选股、该如何规划属于自己的投资组合，并靠着耐心与信心完成属于自己的投资旅程。
你可能会质疑，一个拥有双硕士与博士学位的大学老师能做得到的事，一般人凭什么也能做到呢？
其实，这正是切老在犯下无数投资错误与虚耗了近十年的光阴所领悟的投资心得。他发现，诚如巴菲特和彼得・林区所说的，投资能否成功与智商、学历，甚至与努力都无关，影响更大的是拥有正确的观念与良好的心性。切老想告诉年轻朋友们，投资也是人生中一段重要的旅程。你必须先了解投资的全貌，才能让自己走在一条正确的道路上，然后靠着智慧与耐心，不疾不徐地走向你所设定好的目的地，完成属于自己的投资丰富之旅。
切老在大学三年级修完投资学后就和好友开始了第一笔投资，和好友各出一半凑了六万元，买进了当时刚开始在大陆打天下的统一集团股票，但在服完兵役后发现统一股价跌掉了一半，第一笔投资便以腰斩黯然做收。而到了1998年切老就读国内研究所的时期，切老在台股电子股热潮中跟着前仆后继的股民们一起抢进了一堆电子股。跟着台股一起奔向万点后，再如烟火般从高空坠落，跌掉了六成以上的股票市值，包含当时从150元跌破60元的台积电。切老几乎跌光了当时的积蓄，失望地出清手上的所有股票后出国读书。
而在2002年回国开始大学讲师的工作后，再度回到股市重新探索，虽然仍秉持着长期投资的想法，然而在没有明确的投资思考与选股原则下，依然是输多胜少，买了一堆自己看不懂的电子公司股票后的回报常不如预期，手上的股票换来换去就是找不到投资的方向。
更惨的是，到了2008年美国次贷风暴导致全球股市崩盘，切老的持股也崩跌掉超过一半市值，但就在这个危机中，切老发现自己手上的两支持股，「精华光学」与「鈊象」，成为了台股中最后十家股价在100以上的股票之列，而且这两支股票竟然还没让他赔到钱，反而手上那些前途似锦的电子股却跌得惨不忍睹。这让他开始认真研究什么是一家真正值得长期持有的优秀公司，这个转捩点让切老更专注思考彼得・林区所说：「投资要成功的关键，在于投资人自己身上」。
真正的好公司不是报章杂志上的热门股，也不是口沫横飞的投顾老师所报的明牌，而是透过自己的能力圈所找出的优秀公司。要真正了解所投资的企业生产的产品与提供的服务之优势，你才能比其他投资人更能洞悉一家公司的未来，也才能有坚定的信心长期持有它，才更有可能赚到一家公司规模增长的复利。
虽然在前面十多年，亏损了超过一半的资产，但在2008年后切老展开了全新的投资旅程，他卖出了除了精华光学以及鈊象以外的所有股票，还解掉几乎所有的投资型保单，将资金全部押注在他最有信心的这两档股票上，他在2008年之后终于开始了属于自己的财富增长之旅（没有错，他现在所累积的资产都是在2008年之后赚到的）。同样一个人，为什么之前都大亏，却能因为观念改变后开始累积大量财富？这正是巴菲特所说的：「在错误的道路上，奔跑也没有用。」唯有你领悟了真正的价值投资之道，用正确的方式来选股，并以正确的方式来持有它们，你才有可能突破原来的财富天花板，为自己创造一个全新的投资境界。
在2008年之后，切老所采用的便是他自己在书中倡导的「能力圈选股法」。你不需要懂得高深的分析技巧与复杂的财报内容，只要透过自己的能力圈发掘你看得懂的优秀公司，你就有机会网罗到足够多的好公司，再透过规划一个能抵抗风险又具有成长性的投资组合，你就有可能打败大盘进而加快自己的投资进度，提早完成自己的投资目标。
所以，不管你是拥有博士学位的大学老师或是专业的高科技工程师，或者只是个普通上班族，甚至是机车行的黑手师傅，都有可能因为自身特殊的专业与丰富的生活经验，而比其他人对某些领域更具敏锐度，更可能找到自己容易了解的企业，看出别人所无法洞悉的企业前景。「你自己」就是自己的投资能成功的关键。
切老透过自身的经验认为投资要胜过大盘并不难，只要你能够了解以下道理：
1. 辨认与善用自己的能力圈，只找自己懂也有把握的企业，不懂的不碰
2. 在赢家多的地方寻找长期赢家，并透过具体的量化与质化指标找到优质企业
3. 专注寻找正处于规模增长、且成长性胜过产业平均的企业，兼顾成长速度与增长空间
4. 找到数家优秀企业，适当分散又能集中持股，用投资组合赚取整体报酬率
5. 用心于不交易，除非公司失去成长性，不然就继续坚持只赚取规模增长的复利
6. 相信82法则，投资组合中只要有少数几家优异的表现，就能带来巨大的回报
切老认为，投资之路跟人生旅程很像，你无法透过精密的算计来完成每一段旅程。但当你愿意坚持走在对的道路上，你等于是为自己开启了最大的成功机会，最终都会遇到属于自己的机运，遇到贵人或好股票只是迟早的事。更重要的是，这个简单的投资方法给你的不只是好的报酬，也能摆脱让你成天提心吊胆的糟糕投资方法。这项实验结果，也反驳了专业投资者优于散户的观点。彼得・林区认为，散户只要能够掌握正确的投资策略，并且有耐心持有股票，就能够在股市中成功。
对切老而言，「能力圈选股法」让他可以轻松投资，还可以享受均衡的生活，在不费力的状况下，让投资组合慢慢成为一个可以自己运转的获利引擎。除了财务可以获得改善，心性也能获得调整，成为能独立思考、对自己更有自信、对未来人生更乐观的投资人，进而影响生活的各个层面，为自己的人生创造具有飞轮效应的正向循环。
本书特色
以充分的资料说明股市的情况
有人说如果我的胜率很高，就可以天天买进卖出，靠重复来回获利来获取短期暴利。但是所谓很高是多高呢？
本书的作者切老为具有丰富学术背景的大学教师，引用了很多行为经济学的研究来说明投资人的偏见会如何影响投资，例如书中提到诺贝尔经济学奖得主威廉・夏普（William Sharp）利用蒙地卡罗模型（Monte Carlo）来模拟投资人从1927年至1972年间在股票市场的进出决策，发现投资人的决策必须要有74%的预测准确度，才能打败「买进与持有」（Buy & Hold）的策略，也因此夏普做了一个着名的结论：「如果10次预测中，你无法猜中7次，你最好不要尝试进出市场」。
此外，要看哪些指标来预测哪一家公司的股票长期会有较佳的回报率呢？投资人研究一家企业的基本面时常会看几个数据，例如自由现金流、本益比、市销率、市净率、毛利率与营收等数据。根据摩根史坦利针对美股S＆P500中的企业从1990年至2009年的二十年间的回溯研究发现，长期（超过三年以上）影响股票回报率最大的影响因子是营收，而营收成长所占的比重超过50%至74%以上，而且时间越长影响越大。
本书对投资提出完整的思考哲学，书中的推论与建议皆有实证支持。读者可以透过本书提出的许多研究数据，对股市的真实面貌有更清楚的认识，避免自己因为偏见而采用了胜率低、有害身心的投资方法。
创造自己人生的飞轮效应
赚钱很重要，但是赚钱的方法也必须要务实，而且要能符合自己的心性与生活方式。以作者为例，他在回国找工作时，曾经犹豫应该要去科技业或是大学教书，前者赚的钱或职涯发展可是比一个大学讲师丰富了许多。但在他充满智慧的父亲的建议下，选择了更适合自己个性与更自由的大学教职。一个成功的人生是需要自己定义的，最高的收入并非幸福人生的唯一标准，人生需要考虑的报酬除了金钱，还包含了你可以运用的自由时间、可以得到发挥的天赋、平衡的身心状况，与所建立的亲情与友谊网络。
同样的，好的投资方法也要能配合你的人生目标，让投资可以成为幸福人生的加速飞轮，而不是主宰你人生的背后灵。
作者在书的后段为读者提出完整的投资蓝图建议，协助投资人立下一个更平衡与更理想的投资愿景，例如「能成为一个可以享受投资过程，能花最少的精力在投资上，在不影响正常家庭生活与心理健康下，最终在60岁完成财务自由的投资人」。帮助投资人能以整个人生的角度来规划符合自己目标与身心需求的投资计画。
深刻的投资建议
身为大学老师的切老喜爱阅读，特别是投资大师们的投资经典，切老把投资大师的思考与自己的投资经验结合，为读者提出许多具体的建议。
例如彼得・林区曾说：「给我带来丰厚回报的股票都是我在关注它们第二年、第三年或者第四年、第五年后才买入的股票。」而切老也不急于投资，发展出两个股池的概念来追踪与等待投资机会。他建立两个股池：第一个股池：追踪观察池；第二个股池：优先投资股池。
切老要经过相当时间的观察，对个股有一定了解后，才会将其由追踪观察池移入优先投资股池。因为就算是确定的好公司，也要找一个好的买点，而不是冒然买进。
另外，许多人投资一家公司常只看到亮丽的前景或转机，却忽略了过去的长期绩效。但切老将巴菲特的提醒谨记在心，投资时看「后照镜」更胜于透过挡风玻璃往前看。这就好比要预测一班学生未来收入的高低，最好的方法是看他在班上的排名，直接押注班上前三名同学的胜率最高。也许你会说许多成绩不出色的学生，日后也有机会成为大企业家啊！但班上那么多同学，你要怎么知道哪位同学以后会去创业？而且还可以创业成功呢？要在那么多同学中押注到未来的大企业家的机率可是很低的。但前三名的同学相对其他同学比来，要成为高薪的医师、工程师的机率却高多了。
在投资的世界里，直接挑选显而易见的领先者，要比挑选那些仍在烧钱造梦，或仍在苦苦等待转机的企业的胜率高多了。
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作者介绍
作者简介
谢毓琛（切老）
现为国立云林科技大学工业设计系副教授，拥有国内外设计与动画双硕士与博士学位。除了设计专业外，平时也热衷透过设计思考与跨领域专业来研究股票投资，也喜欢在社群平台与年轻人分享其超过20年的股票投资经验与投资思考。目前经营FB「切老滚雪球粉丝页」及担任「切老的雪球日志」部落格版主。
切老认为投资股票应该简单与有效，但大多数投资人都像是在都市丛林中开着视野有限的汽车横冲直撞，被眼前复杂的街景与意外状况搞得晕头转向。投资人想靠着自己灵活的临场反应来应付瞬息万变的股市，最后常发现除了紧张与焦虑外却徒劳无功。
切老认为，好的投资方法应该要像驾驶一架飞行平稳的飞机一样，有宽广的视野，知道最终的目的地在哪。驾驶员多半的时刻什么都不用做，只要微调方向就能平安到达目的地。每个人都应该从一生的角度来思考与规划适合自己的投资旅程，并根据自己的心智能力与能力圈建构一个属于自己的投资组合，并把时间当做好朋友，透过耐心与信心创造丰厚的投资回报。
现职：
国立云林科技大学工业设计系副教授
学历：
国立成功大学工业设计博士
美国罗彻斯特理工学院电脑动画MFA
国立成功大学工业设计硕士
专业：
投资研究、设计思考、用户体验研究
目录
【序一】回到未来，改变你的财富路径
【序二】我的投资之旅
【第一部 认识投资真貌】
了解真相，才能诚实面对自己
第一章 投资不只是投资
1-1. 你是谁？
1-2. 投资的飞轮效应
1-3. 好的投资旅程要像开飞机，不是开汽车
第二章 认识容易失败的投资
2-1. 想预测股价，低买高卖
2-2. 预测总体经济，趋吉避险
2-3. 一档资金反复进出股市，想迅速累积获利
2-4. 玩高杠杆，扩大获利
2-5. 追逐趋势，买进不熟悉的投资标的
2-6. 买进高估值或无法估值的成长股股票
2-7. 迷信专家说法，认为专家比较厉害
第三章 重新认识股票的价值
3-1. 了解不同事物的价值
3-2. 认识股票的真实价值
3-3. 能猜出别人会怎么想，比计算公司价值更重要
3-4. 不同故事创造不同心理价值
第四章 当个有愿景有计画的投资人
4-1. 当个有计画的投资人
4-2. 好计画的几个要素
第五章 合理的投资期待
5-1. 投资前，先认清你是谁？
5-2. 过度自信的投资人
5-3. 散户的平均表现
5-4. 先了解投资人该有的合理的绩效：打不过，就加入！
第六章 打败大盘需有的心性
6-1. 个人投资者的挑战
6-2. 胜过大盘是不可能的任务？
6-3. 散户获胜的关键：不要像专业投资人一样投资
第七章 不落后大盘的投资方法
7-1. 永远不会输给大盘的策略 ／ 买进被动指数基金
7-2. 挑战打败大盘
【第二部 能力圈选股】
投资成功的关键在自己，建构属于自己的投资组合
第八章 认识自己的能力圈
8-1. 每个人都有的能力圈
8-2. 两种不同方式培养出的能力圈
8-3. 认识能力圈里需要培养的几种能力
第九章 了解股价与企业成长间的关系
9-1. 每年绩效只要多5％ ，10年报酬多出100％
9-2. 主动投资不等同随机选股，在容易有大鱼的地方找鱼
9-3. 研究成功案例可以大幅增加我们成功的机会
9-4. 股价持续成长的关键
9-5. 高成长不等于高报酬？避开价值陷阱
9-6. 细水长流胜过短暂激情
第十章 找到市场上的赢家
10-1. 在风口上的猪也会飞，注意在高成长产业中的领先企业
10-2. 新兴产业中的优秀企业
10-3. 不同成长率的股票的机会与风险
第十一章 选股漏斗 ／ 善用检核表筛选股票
11-1. 善用程序化检核表的优点
11-2. 选股漏斗
第十二章 建造自己的股池，确认好机会再出手！
12-1. 好公司晚点买依然可以让你赚到大钱
12-2. 我的两个股池
【第三部 投资组合策略】
分散却又集中，在安全中进行攻击
第十三章 浅谈资产配置
13-1. 不同资产的属性与成长性
13-2. 股票资产的优势
第十四章 投资组合的重要性：从我的经验谈起
14-1. 缺乏投资组合观念的股市菜鸟时期
14-2. 重押两档股票尝到甜头
14-3. 重押一两档股票的风险
14-4. 越早建立投资组合的观念，对投资生涯越有利
14-5. 投资组合的配置决定了90％的报酬
第十五章 组自己的梦幻球队
15-1. 向NBA球队学习
15-2. 思考个人目标，规划适合自己的投资组合
15-3. 透过混合不同属性股票达成个人目标
第十六章 以不同面向来检视投资组合的均衡性
16-1. 投资不同产业，产业彼此独立
16-2. 投资产业内不同类型的企业
16-3. 纳入不同国家与地区的投资组合
16-4. 对于投资美股的思考
16-5. 加计4％股息后，台股实际报酬不输给美股
16-6. 是否该投资中国股市？
【第四部 我的投资思考】
聪明的人，会从自己的错误中学习；有智慧的人，会从别人的错误中学习
第十七章 更多关于投资组合的个人思考
17-1. 高成长股也可能是未来极佳的高股息股
17-2. 累积股息还是冲市值？切记，要专注！
17-3. 要持有多少支股票最好？
17-4. 分散但又集中的投资策略
17-5. 建构投资组合是一个持续汰弱换强、逐渐集中的过程
17-6. 目前持股的产业板块与个股比重
17-7. 需不需要「再平衡」？
17-8. 各人条件不同，专注在自己的目标上
17-9. 不要太担心投资组合落后大盘
17-10. 坚守纪律与投资原则来执行自己的投资组合规划
第十八章 股息的重要性
18-1. 投资必定要考虑股息
18-2. 巴菲特对于股息的看法
18-3. 股息是一种投资保障
18-4. 股票股利的优势与威力
18-5. 发不出股息的公司可以买吗？公司把钱花到哪里更重要
18-6. 原来稳定发股息的公司却突然发股票股利，通常是体质改变了
18-7. 策略性地每年发放一定比例股票股利的公司 ：玉山金、中租
18-8. 持续发放高额股票股利的企业：大树、保瑞、洋基工程
18-9. 不发股息的美股成长型企业，以回购股票代替
第十九章 我的选股偏好
19-1. 后照镜胜过挡风玻璃
19-2. 在中小型股中寻找机会
19-3. 挑选冷门产业中的高毛利与高营业利益族群
19-4. 每股盈余超过10元的企业
19-5. 高价股其实不贵，看价值，而不是股价！
19-6. 选择无须经营工厂的企业
19-7. 简单思考，找业务、技术与优势容易理解的企业
19-8. 特别注意软体、订阅、与平台等商业模式
19-9. 注意经营「连锁店」与「反复消费」商业模式之企业
第二十章 投资时的几个重要思考
20-1. 绩效暂时输给别人没关系
20-2. 掌握好公司大特价与体质改变的契机
20-3. 果断与长期表现不佳的企业分手
20-4. 不要费力寻找概念股、也不必浪费时间等转机股
20-5. 不用刻意追求10倍股，关于10倍股的迷思
20-6. 坚守纪律持续作对的事
【第五部 一个属于你的投资旅程】
千里之行始于足下
第二十一章 快跑的未必能赢，力战的未必得胜
21-1. 投资是一段人生的丰富之旅程
21-2. 成功并不难，难的是等候
21-3. 最会涨的股票常是你在惊恐中卖出的股票
第二十二章 规划你的投资旅程
22-1. 画下你的投资旅程蓝图
22-2. 只要时间够长，你很有机会超前投资进度
第二十三章 启程前的叮咛
23-1. 投资旅程指南
23-2. 结语
附录：
附录一 切老的台股主要投资标的
附录二 切老的美股主要投资标的
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